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民营经济在资本市场多点开花

发布时间:2012-11-26阅读量:2087[打印]

  从2002年到2012年,十年间中国经济取得了惊人的成绩。2002年,我国国内生产总值(GDP)刚刚突破10万亿元,2011年,这一数字已逾47万亿元,中国已经一跃成为全球第二大经济体。这是中国经济高速发展的10年:GDP年均增长率达10.7%,而同期全球GDP年均增长率仅为3.9%左右。

  在如此傲人的成绩面前,民营经济对中国经济的贡献不容小觑。如今,中国民营经济总量已经稳稳占据了GDP的半壁江山,很多省份民营经济已经占GDP的3/4以上。

  民营经济在发展实体经济的同时,也在资本市场上有着骄人的战绩,可以毫不夸张的说,中国的资本市场发展离不开民营经济的贡献。

  根据中国证监会有关部门负责人介绍,截至今年上半年,在沪深两市所有上市公司中,民营背景企业的数量占比已经过半。数据显示,在创业板市场,约96%的上市公司为民营背景公司。此外,主板上市公司中,民营背景公司占比30.06%;中小板市场上市公司中,民营背景公司占比76.18%。

  根据全国工商联经济部和中华财务咨询有限公司发布的最新数据显示,主板及中小板的民营上市公司在盈利能力、成长能力、长期偿债能力以及短期偿债能力方面的表现均优于国有及其他类上市公司。民营上市公司的平均毛利率比国有及其他类上市公司高4.51个百分点,平均净利率高2.38个百分点,平均营业收入增长率高2.94个百分点,平均资产负债率低16.35个百分点,平均流动比率高0.98。

  快速发展的中小板创业板

  2004年5月,在主板框架设立了中小企业板,为开展适应中小企业特点的制度创新奠定了基础。

  2006年1月,中关村科技园区待办股份转让系统试点启动,探索了中小型科技企业与资本市场对接的重要渠道。

  2009年10月,成功推出了创业板,推动了资本资源向成长性和创新型企业倾斜。

  借助资本市场提供的融资、并购、充足、公司治理等平台,民营中小企业驶入了快速成长的轨道。中小板和创业板设立以来至今,近千家上市公司已累计融资近万亿元,占沪深总市值比例近20%。

  目前,中小板上市公司已经覆盖了全国30个省市,创业板覆盖了24个省市,随着资本市场覆盖面渗透力和影响力的增强,全国各省出台了一系列支持中小企业利用资本市场的政策措施,全国创投和产业基金规模也呈大幅度增长势头,资本市场与创投机构、产业基金、商业银行、担保机构、科技保险等良性互动的中小企业融资服务体系正在形成。

  不过,数据显示目前中小企业通过资本市场直接融资比例仍偏低。但这也预示着资本市场对经济增长方式转变的推动和发展潜力巨大。有专家表示,中小板和创业板促进了科技资源、金融资源及其他创新要素的集成,而通过这个平台,相关的资源将持续向具有优势的技术领域集聚,会慢慢形成良性的循环机制。

  红火的民企海外上市

  十年来,中国企业在海外资本市场的发展得到了全世界的认可。

  据不完全统计,截至今年上半年,共有约1488家中国企业在海外上市,总市值约6115.77亿美元。根据数据来看,2010年成为中国企业海外上市的一个高峰期,全年共有476家企业在海外市场上市,市值约1053.54亿美元。

  在这些海外上市企业中,相当数量具有民营企业的背景。而民营企业海外上市也是由来已久,并在多年的发展中取得了可喜的成绩。

  2001年互联网泡沫之后,中国互联网产业进入了长达三年的低迷期,一些成熟的传统民企则陆续选择境外上市,比如创维、比亚迪、金蝶、研祥、物美。2004年携程网上市宣告了互联网第二波热潮的来临,同时其他传统民营企业也迎来了大规模的成熟期,因而民营企业迎来了境外上市的第一波高潮,盛大、蒙牛、腾讯、分众、百度、尚德、玖龙纸业、新东方、如家都在这一时期上市。

  2007年以后,以《关于外国投资者并购境内企业的规定》(10号文)的颁布为分水岭,民营企业境外上市进入了一个新的阶段。一方面,不受10号文限制的民企大规模"赶末班车",汇源、味千拉面、碧桂园、百丽、复星、阿里巴巴、忠旺都顺利上市;另一方面,金融危机的影响使得民企境外上市经历高峰后有所回落。尤其是2012年,受到全球经济形势动荡的影响,上半年仅有24家企业海外上市,市值约29.81亿美元。

  经过多年的发展,中国已有相当民营企业具备了对外投资实力。不论是在世界发达地区还是国际新兴市场,都可以看到中国民营企业亮丽的身影。当前国际经济危机后续影响尚未消除,国际产业重组加速,全球资本市场此起彼伏的价值调整,降低了中国民营企业收购兼并成本,给企业带来海外投资新机遇。有专家建议民企"抱团出门",建立更为灵活多样的合作关系"走出去"。民营企业只有科学决策、周密安排、高效运营,才能在国际化道路上发展壮大。

  民间资本助力金融改革

  十年间,民营经济不仅在国内外的资本市场上十分活跃,在国内的金融领域的表现也是十分抢眼的。

  据数据统计显示,今年前8个月,民营企业共发行各类债券1535.61亿元,发行规模与去年同期相比增长超过40%,政策支持以及债券市场的快速发展使得民营企业直接债务融资规模逐年扩大。

  中国银行间市场交易商协会的数据显示,截至8月底,今年共有177家民营企业发行非金融企业债务融资工具,超过2010年全年发行家数,同比增长34%。

  交易商协会副秘书长杨农表示:"随着我国金融市场的不断完善和发展,债券市场将成为企业融资的主要选择之一,债务融资占比提高的趋势不可逆转。下一步,交易商协会将进一步探索创新金融工具,为民营企业提供多元化的融资选择,进一步发挥债务资本市场为民营经济服务的积极作用,以促进民营企业健康持续发展。"

  解决中小企业融资难问题是一个系统工程,在中小企业发展的不同阶段,需要不同类型的金融机构的支持和金融资源的注入,形成相互补充的、完整的融资服务链条。

  今年3月28日,国务院常务会议决定设立温州市金融综合改革试验区,批准实施《浙江省温州市金融综合改革试验区总体方案》的消息传到温州,温州各界备受鼓舞。

  温州是中国民营经济的发祥地,也是全国中小企业最为集中的地区之一。截至目前,温州民间资本规模超过6000亿元,并以每年14%的速度增加。中国人民银行行长周小川称,温州金融综合改革要解决温州当前经济金融运行中存在的"两多两难"(民间资金多、投资难;中小企业多、融资难)突出问题,探索民间融资规范化和阳光化途径,趋利避害;鼓励和引导民间资本进入金融服务领域,畅通民间投资渠道,改善小微企业和"三农"金融服务,拓宽企业融资渠道。

  周小川表示,温州金融综合改革的要点和重点在于"减少管制、支持创新、鼓励民营、服务基层、支持实体经济、配套协调、安全稳定"。

  分析人士认为,温州金融综合改革试点昭示着中国向金融系统开放式改革迈出了新的一步,将有利於化解民间金融风险,及拓宽国内投资渠道。同时,开展个人境外直投试点为合理引导资金外流开辟了一条出路。

  浙商银行温州分行行长王成良分析说,国务院确定的温州市金融综合改革12项主要任务提出,"符合条件的小额贷款公司可改制为村镇银行",这可能是民资进入银行业的一个突破。他认为,未来的新型小银行一定要把确保资金流动性放在首位,并确保安全运营。

  资本市场将受惠于民营经济

  当前,国有资本的重点是在不断加强和巩固关系国民经济命脉的重要行业和关键领域,而在一般竞争性领域中,民间资本将面临更广阔的市场空间。这些为民营经济的进一步发展奠定了坚实的政策基础,为民营企业自主创新和转型升级创造了历史性的契机。在资本市场上,这一趋势也会愈加明显,必将为专业机构投资者和个人投资者提供更具投资价值的标的和更广阔的投资空间。

  有分析人士表示,进一步拓宽民间投资的领域和范围,表明我国经济结构调整不断走出实质性步伐。资本市场将受惠于民营经济发展。

  汇添富民营活力股票基金经理齐东超指出,市场近期连续下跌,不理性情绪的出现是预期之中,但不能因此否认那些优质A股或者民营上市公司的投资价值。在他看来,在民营上市公司中不乏成长性良好的企业,其股票经过此番市场调整已显示出一定的投资价值,关键是要在市场不理性的氛围中坚持企业基本面的深度分析、精选出优质股票予以长期配置。

  多数分析人士相信,民营经济自身的发展壮大会带动中国经济整体的积极发展,同时民营经济也将继续在拉动内需、促进就业上贡献自己的力量,未来的十年以至于更长的时间内,民营经济将作出更大的贡献。

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